美国7月ADP就业仅增4.4 万，招聘降温但跳槽薪资大涨

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新华财经北京8月5日电  美国7月ADP私营部门就业数据显示，新增就业4.4万人，大幅低于6月修正后的9.5万人，私营企业招聘动能明显走弱。分大类看，服务业新增4.7万个岗位，商品生产部门岗位减少3000个，就业增长进一步向服务行业集中。

细分行业来看：金融服务业7月新增就业1万人，6月为1.4万人；专业／商业服务新增0.9万人，前值0.2万人；制造业新增0.2万人，前值0.5万人；建筑业新增0.1万人，前值0.2万人；贸易、运输与公用事业岗位减少0.8万人，6月为增加1.5万人，该行业成为主要拖累项。

薪资端呈现分化特征：留任员工年化薪资增速维持4.4%，并未随就业走弱明显回落；转职跳槽人员薪资同比升至7%，创下2025年8月以来最大增幅，说明熟练劳动力仍存在供给紧张现象。行业薪资年率中值：金融服务业5.2%（6月5.1%），制造业5.0%（6月4.9%），建筑业4.5%（6月4.6%），专业／商业服务4.1%（持平），贸易运输公用事业4.4%（持平）。

ADP首席经济学家NelaRichardson点评，求职者对实时经济环境高度敏感，跳槽群体薪资快速上涨，反映部分劳动力市场存在供给约束；同时雇主面对宏观环境变化，传统招聘模式正在发生改变。

尽管ADP与非农就业数据经常存在偏差，但本次数据大幅回落，加重市场对劳动力市场快速降温的担忧。若周五非农同样走弱，市场将进一步下调美联储利率路径预期，美债收益率或下行，美元或将承压，市场等待非农验证就业放缓趋势是否确立。

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