交易商协会:引导企业发行中长期科技创新债券-微资讯

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3月2日，中国银行间市场交易商协会(以下简称“交易商协会”)官网显示，为做好科技金融大文章，全面落实人民银行关于“高质量建设和发展债券市场‘科技板’”的工作部署，交易商协会在《关于推出科技创新债券 构建债市“科技板”的通知》(中市协发〔2025〕86号文)的基础上，进一步引导金融资源“投早、投小、投长期、投硬科技”，鼓励更多资金流向科技创新领域，助力构建同科技创新相适应的金融体制，发布了《关于进一步优化科技创新债券机制的通知》(以下简称《通知》)。

《通知》引导企业发行中长期科技创新债券。《通知》要求，为更好匹配科技研发与股权投资的中长期属性，科技型企业发行的科技创新债券期限应为270天及以上，股权投资机构发行的科技创新债券期限应为3年期及以上。

同时，提升股权投资机构发行科技创新债券的便利。优化发行流程，鼓励股权投资机构使用“常发行计划”，减少重复性信息披露。根据实际资金需求，股权投资机构可“一次注册、多次发行”。鼓励股权投资机构采用“增发”机制，在已发行科技创新债券存续期内，以相同要素向市场增发新份额，上市后与原科技创新债券合并交易、托管，提升募集资金获取时效，提高融资与投资进度的匹配性。

鼓励主承销商积极服务人工智能、集成电路等关键领域企业，引入独角兽、瞪羚等硬科技企业发行科技创新债券，通过设置附认股权、知识产权质押、投资者保护等特殊条款，提高投资人认可度。探索将主承销商引入科技创新债券首次发行主体情况，纳入主承销商执业情况市场评价。

此外，《通知》推动完善投资端机制建设。引导投资机构加大对科技创新债券的投资力度，优化考核评价体系，鼓励投资人遵循组合投资规律，不简单以单个项目或单年度盈亏作为考核依据。推动银行间市场科技创新债券指数建设，鼓励银行理财、券商资管等推出指数化投资产品，提升二级市场流动性和定价效率。

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